La Fenice racconta l'arte della propaganda. In un hangar abbandonato è in corso un grande provino: le attrici in gara si contendono il ruolo di Eudora Sarfatti, personaggio di finzione ispirato a Margherita Sarfatti, figura centrale delle avanguardie storiche italiane. La narrazione filmica avanza tra realtà contemporanea e ricostruzione storica. Le diverse personalità delle aspiranti si intrecciano nella creazione di una figura camaleontica, la cui ambizione supera ogni limite.