Bologna, 1976. Radio Alice è la radio del movimento studentesco: fantasia, ironia, rifiuto del lavoro salariato, libertà sessuale e provocazioni culturali. Due ragazzi di periferia Sgualo e Pelo per ovviare alla cronica mancanza di denaro fanno qualche "lavoretto".
Questa volta però, si tratta di scavare un tunnel nel sottosuolo del centro, fino alla sede centrale della Cassa di Risparmio di Piazza Minghetti.
A fare da colonna sonora all'impresa c'è per l'appunto Radio Alice, così distante dal loro universo di cemento. I ragazzi entrano a far parte della radio grazie al fondatore, Pigi, ne vivranno i momenti più divertenti tra nuovi stili di vita, provocazioni e finalmente sesso; e i più drammatici che porteranno agli scontri in piazza.